機(jī)構(gòu)：中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)不變
2026/3/25   來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，作者：闕福生  閱讀數(shù)：

2025年，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)步入“提質(zhì)、保供、控費(fèi)、糾偏”的新階段，整體呈現(xiàn)“增速放緩、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、創(chuàng)新引領(lǐng)、合規(guī)發(fā)展”的特征。政策引導(dǎo)、市場(chǎng)需求、技術(shù)變革三大核心力量深度交織，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)格局加速重構(gòu)，既為行業(yè)發(fā)展帶來(lái)新挑戰(zhàn)，也為具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)遇。

愛(ài)建證券認(rèn)為，近期中東局勢(shì)持續(xù)加劇，能源供應(yīng)受限，給全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不確定性，市場(chǎng)短期行情主要受到國(guó)際局勢(shì)和交易籌碼等因素影響，重點(diǎn)關(guān)注手套、維生素等漲價(jià)品種帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展趨勢(shì)不變，市場(chǎng)出清后有望出現(xiàn)長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)。2026年，繼續(xù)看好中國(guó)創(chuàng)新藥出海的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，重點(diǎn)跟蹤ADC、雙抗、小核酸、減肥藥等核心優(yōu)勢(shì)賽道的投資機(jī)會(huì)。

平安證券認(rèn)為，1.中國(guó)創(chuàng)新藥企全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，從治療領(lǐng)域和技術(shù)平臺(tái)兩個(gè)維度把握創(chuàng)新主線：1）潛力治療領(lǐng)域方面，除腫瘤與免疫等存量熱門(mén)領(lǐng)域，可關(guān)注代謝領(lǐng)域（如減重）、慢病領(lǐng)域（如高血壓、高血脂）、中樞神經(jīng)領(lǐng)域（如AD、帕金森）等方向。2）潛力技術(shù)平臺(tái)方面，可關(guān)注小核酸藥物、放射性藥物（RDC）、CART療法等方向。2.CXO和上游：行業(yè)環(huán)境方面，醫(yī)藥融資小幅增長(zhǎng)，BD交易、H股IPO回暖等因素激活創(chuàng)新熱情，訂單端呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì)。3.醫(yī)療器械：短期來(lái)看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受政策影響有所承壓，隨著“反內(nèi)卷”政策持續(xù)出臺(tái)、大部分賽道集采出清、企業(yè)持續(xù)進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)和國(guó)際業(yè)務(wù)拓展，行業(yè)基本面有望改善，關(guān)注相關(guān)業(yè)績(jī)邊際改善機(jī)會(huì)。

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