業績快報密集披露 電子及醫藥生物行業“領跑”
2026/3/2   來源：經濟參考報  閱讀數：

A股2025年度業績快報密集披露中。同花順數據顯示，截至2月27日記者發稿時，共有482家上市公司披露2025年度業績快報，其中，297家公司歸母凈利潤實現正增長（包括扭虧為盈公司），占比超六成。行業方面，凈利潤增長幅度居前的公司多集中在電子及醫藥生物行業。

整體來看，上市公司2025年業績呈現出顯著的“分化”態勢：一方面，以AI算力、創新藥為代表的“新質生產力”不僅兌現業績，更在部分細分領域實現爆發式增長；另一方面，部分仍處周期底部的傳統制造與地產鏈企業，仍在激烈的存量競爭中承壓前行。

電子及醫藥生物行業表現亮眼

在已披露快報的公司中，電子與醫藥生物行業成為絕對的“領跑者”。數據顯示，從歸母凈利潤增速來看，共有40家上市公司凈利潤同比增長幅度超過100%，電子及醫藥生物行業上市公司占據主導地位。賽諾醫療、上海誼眾、臻鐳科技、智明達、三友醫療、百奧賽圖等多家公司凈利潤同比增長超400%。

2月26日，賽諾醫療披露的2025年度業績快報顯示，公司2025年實現營業總收入52540.79萬元，較上年同期增長14.53%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為4728.63萬元，較上年同期增長3057.05%；實現歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤為3395.55萬元，較上年同期增長293.82%。

對于影響經營業績的主要因素，賽諾醫療表示，主要系營業收入持續增長，營業成本及管理費用僅小幅上升，銷售費用、研發費用及資產減值損失同比下降；同時，上年同期歸屬于母公司所有者的凈利潤基數較低，亦對本期增幅產生一定影響。在上述因素共同作用下，盡管投資收益同比大幅下降、所得稅費用顯著增長，歸屬于母公司所有者的凈利潤仍實現同比大幅增長。

同屬醫藥生物行業的上海誼眾2025年也取得不錯業績。根據業績快報，上海誼眾2025年度實現營業收入3.17億元，同比增長82.72%；歸屬于母公司所有者的凈利潤6413.20萬元，同比增長819.42%。公司稱，其核心產品注射用紫杉醇聚合物膠束于2025年正式納入國家醫保目錄，在市場準入與用藥人數上大幅提高，帶動了公司全年營收與利潤增長。

在電子行業，受益于全球人工智能產業的蓬勃發展以及國內半導體產業鏈自主可控的加速推進，多家頭部企業交出亮眼答卷。

作為國內晶圓代工龍頭的中芯國際2025年實現營業收入673.23億元，同比增長16.5%；歸母凈利潤達到50.41億元，同比增長36.3%。同樣受AI算力需求拉動的還有海光信息，憑借在高端芯片市場的領先地位，公司2025年營收突破143.76億元，大幅增長56.91%，歸母凈利潤達25.42億元，同比增長31.66%。此外，思特威憑借在智能手機高階主攝、汽車電子及智慧安防領域的多元布局，2025年實現營業收入90.31億元，同比增長51.32%，歸母凈利潤突破10億元大關，同比大增154.97%。

金融板塊業績表現穩健

金融業作為服務實體經濟的重要力量，在2025年表現出了較強的韌性。受益于權益市場回暖及資本市場活躍度提升，頭部券商業績表現穩健。其中，中信證券2025年全年營收同比增長28.75%，歸母凈利潤同比增長38.46%。國海證券和華安證券的歸母凈利潤也分別實現了78.88%和41.64%的強勁增長。

中郵證券研報稱，從已披露的2025年業績快報來看，證券行業呈現“普漲+分化”特征：26家上市券商歸母凈利潤同比增速中位數超60%，頭部券商如中信證券、國泰海通依托綜合化、國際化與并購整合優勢實現穩健擴張；中小券商則憑借低基數效應或特色業務突破（如華鑫股份金融科技賦能、紅塔證券非方向化轉型）展現更高彈性。共性驅動邏輯高度一致——資本市場回暖、財富管理與投資交易雙輪驅動、政策紅利釋放（“五篇大文章”、投融資改革）形成共振。

銀行業同樣保持了穩健的增長態勢。據同花順數據統計，目前已披露2025年度業績快報的12家上市銀行中，共有11家公司歸母凈利潤均實現正增長，青島銀行、齊魯銀行、杭州銀行和浦發銀行歸母凈利潤增速居前，分別同比增長21.66%、14.58%、12.05%和10.52%。

根據多家券商機構發布的上市銀行2025年度業績前瞻，機構普遍認為，上市銀行2025年業績增速有望穩中向好。中泰證券研報認為，預計上市銀行2025全年凈利息收入、凈手續費收入持續回暖，其他非息略有壓力但拖累有限，整體拉動營收穩中向好。營收拉動疊加資產質量穩中向好，利潤增速有望繼續回暖。

浙商證券研報指出，預計2025年全年上市銀行歸母凈利潤增速和營收同比增速均環比提升，主要得益于息差拖累改善和減值貢獻加大。預計銀行不良生成穩中向好的態勢有望延續。

結構性行情凸顯投資主線

透過2025年A股密集披露的業績快報來看，“結構性分化”特征明顯。在宏觀經濟新舊動能轉換的大背景下，行業間與行業內的“冰火兩重天”態勢愈發加劇。

一方面，代表新質生產力的硬科技與創新藥板塊勢頭強勁，盡享產業紅利。受益于全球AI算力需求爆發等因素，半導體龍頭業績亮眼。生物醫藥板塊部分公司則迎來出海與商業化的豐收期，百濟神州憑借核心創新藥的全球放量，營收增長40.4%至382.05億元，首次實現全年盈利。

另一方面，面臨產能出清與周期調整的傳統及新能源制造行業，業績則有所承壓。光伏產業鏈因階段性供需失衡、市場競爭加劇等因素影響業績表現不佳，天合光能營收下滑16.20%，歸母凈利潤為-69.94億元；同時，傳統地產鏈凜冬未過，保利發展因計提大額減值等因素影響，歸母凈利潤驟降79.49%。

此外，從近三千份上市公司業績預告來看，中信證券發布的研報顯示，2025年業績預告呈現出“科技驅動、外需支撐、金融壓倉”的結構性特征。受益于全球AI基建和半導體需求增長，科技行業整體彈性較高。在中國制造業定價權重估背景下，有色、化工、機械等行業也迎來業績釋放。最后，受益于國內資本市場繁榮，本輪業績預告中非銀金融板塊也具有亮眼表現。

展望2025年年報和2026年一季報，中泰證券表示，TMT行業有望在政策與需求雙重驅動下延續復蘇態勢。一方面，政策層面持續鼓勵數字經濟發展，多項扶持政策和規劃落地。另一方面，資本市場對科技板塊依然保持高度關注，2025年下半年以來AI板塊行情持續輪動。可以預期，在2025年全年業績陸續驗證之后，具備扎實基本面、業績超預期的優質科技公司有望成為春季市場的核心主線。

編輯：Rae