步長制藥遭問詢：要求披露80億銷售費用及學術推廣活動詳情
2019/5/14   來源：醫藥代表  閱讀數：

昨天夜里，步長制藥披露公司收到上海證券交易所的《關于對山東步長制藥股份有限公司 2018 年年度報告的事后審核問詢函》（上證公函【2019】0635 號）的公告，上交所要求步長制藥結合行業情況，或公司經營情況等，進一步補充披露銷售模式與收入確認、銷售費用、業務毛利率、研發支出、貨幣資金等問題。







此前的五一小長假期間，步長制藥董事長趙濤卷入“斯坦福大學招生舞弊行賄”事件，5月6日收盤步長制藥的股價報收28.72元，大跌10%，對應市值比節前縮水28.37億元。







銷售費用高、研發投入低以及藥品毛利率高是一些中藥企業備受媒體質疑的三大問題，從公告可以看出，此問詢函直指當下中藥企業運營模式重點，對于業界比較關心的銷售模式、銷售費用、業務毛利率問題，和年報披露情況逐一對應，要求步長制藥給予補充披露。







尤其是在銷售費用問題上，上交所指出步長制藥本期銷售費用 80.36 億元，占營業收入比例為59%，高于行業平均水平。其中，市場、學術推廣費及咨詢費 74.86 億元，較上年數有所增長，占比超 90%。







對此問題，要求步長制藥披露市場、學術推廣費及咨詢費和其他費用的主要核算內容及對應金額、主要支付對象及是否為關聯方，以及結合各類學術推廣活動的場次、費用、參會人數等具體信息，分析銷售費用支出的合理性。







這個要求觸及了最近幾年來制藥企業運營中最為重要的合規問題，在藥企產品推廣的過程中，雖然業內已經非常嚴格，但各企業對企業、行業合規以及醫藥相關法規的執行和監管程度是參差不齊的，商業是否已經轉變模式，合規是否執行到位，財務是否經得起審查，我想每家企業都會有自己的評估。







閑話不多說，來看下上交所此次步長制藥問詢函的具體要求：




1.銷售模式與收入確認。







年報顯示，公司采用專業化學術推廣模式進行銷售，由各事業部組織開展學術推廣活動，最后由經銷商完成對終端醫院的藥品配送。







（1）請公司結合銷售模式、合同條款、結算方式、信用政策等，說明公司與經銷商之間的收益分配安排，以及收入確認的具體時點，主要風險與報酬是否已轉移，是否存在售后回購或退貨等不滿足收入確認條件的相關安排；

（2）公司營業收入及凈利潤呈現逐季遞增的趨勢，第四季度營業收入占比超 30%、凈利潤占比近 40%，請結合行業特點、經營數據，分析呈現上述變化趨勢的原因，以及第四季度營業收入及凈利潤增幅較大的原因，說明是否符合實際經營情況及行業慣例，是否存在年末集中確認收入及利潤的情形；

（3）公司本期預收賬款同比下降 58%，請補充披露預收賬款前五名對象情況，并結合結算方式說明預收賬款大幅下降的原因，評估未來是否存在相關產品收入下滑的風險。







2.銷售費用。







年報顯示，公司本期銷售費用 80.36 億元，占營業收入比例為59%，高于行業平均水平。其中，市場、學術推廣費及咨詢費 74.86 億元，較上年數有所增長，占比超 90%，其他費用 9246 萬元。







請公司：

（1）補充披露市場、學術推廣費及咨詢費和其他費用的主要核算內容及對應金額、主要支付對象及是否為關聯方；

（2）結合各類學術推廣活動的場次、費用、參會人數等具體信息，分析銷售費用支出的合理性；

（3）說明公司進行市場、學術推廣等營銷活動及相關費用支出的申請、審批流程及負責人，相關內控制度是否健全并有效執行，公司確保大額銷售費用支出的真實性、合規性的措施，并自查是否存在相關費用支出違規的問題或風險；

（4）自查并說明是否存在為控股股東、實際控制人或其關聯方墊付資金、承擔費用行為。







3.業務毛利率。







年報顯示，公司主要從事中成藥業務，近年開始布局化藥與生物藥，產品涉及心腦血管、婦科用藥等領域，毛利率水平較高、前五大客戶較為集中。







請公司：

（1）分藥品類別及治療領域，列示營業收入、營業成本、毛利率及其變化情況，并選取同行業同類型產品可比公司情況，對比分析毛利率水平的合理性；

（2）分藥品類別及治療領域，補充披露近三年前五大客戶名稱、是否為關聯方、年度交易金額及占比，如出現重大變化，請予以必要的解釋說明。




如有后續進展，再和大家分享。







編輯：Rae