中藥配方顆粒全景分析（藥企、規模、銷售額）
2019/1/10   來源：賽柏藍——張自然  閱讀數：

現分別從試點企業、市場規模/格局、重點企業三個方面展開論述如下：




一、試點企業




1、19個省/市：已有試點




據本人不完全統計，截至目前，全國已獲得各類中藥配方顆粒試點資質的企業高達57家，分布在19個省市，其中，《征求意見稿》出臺之前獲批的國家級試點6家、省級試點2家，《征求意見稿》出臺后，各省市以科研專項、試點研究、臨床試點、技改專項等多種名義批準的試點49家。




《征求意見稿》發布之初，先期批準省級試點的浙江、江西等省份還默守批準不多于3家的不成文之規，而后來的省份批準試點的數量迅速增多，少則5家（如云南、內蒙）多則6家（河南、湖北、安徽）。









2、8個省/市：尚無試點，但已有布局




如表1所示的8個省市，雖尚未查到正式批準試點的信息，但配方顆粒在其轄區內也已有布局。









3、4個省/市：尚無動靜




截止目前，僅剩山西、新疆、西藏和海南4地尚未見有布局配方顆粒的信息，但這4地市場規模之和也僅占2017年全國中藥材類銷售總額的1.08%、占2017年中成藥類銷售額的3.32%（商務部數據）。




可見，試點大局已定，行業已由爭試點、圈地盤跨越到內生性發展階段。




二、市場規模、格局




1、市場規模




因歸屬于中藥飲片，中藥配方顆粒具有傳統中藥飲片所享有的可報銷、不計入公立醫院藥占比、不取消醫院加成、不納入集中采購等所有政策紅利，在醫藥工業所有子行業增速都已嚴重受壓的環境下，中藥配方顆粒仍有近30%的增速，市場規模早已過百億，所以就不難理解為什么僅占全國醫藥工業不足5%的小產業卻引起那么多資本大佬的垂青了。









中藥配方顆粒的銷售增長主要源于對傳統中藥飲片的替代，所以中藥飲片的市場擴容也會帶動配方顆粒的發展。




中藥飲片的市場規模已由2005年的149億元增長到2017年的2165億元，15年增長了15倍。









2、市場格局




經過近20年的發展，中藥配方顆粒市場格局日漸明晰，行業龍頭逐漸顯現，中國中藥因收購了2家國家級龍頭試點企業江蘇天江和廣東一方而獨占半壁江山，紅日、新綠色、華潤三九則穩居第二陣營，在省級試點中，神威藥業獨領風騷。









2018年上半年中藥配方顆粒產業繼續保持強勁增長，其中，中國中藥（00570）中藥配方顆粒實現營收34.9元，同比增長37.2%，實現凈利6.27億元，同比增長29.3%。









三、重點企業




剖析龍頭，管窺行業。




（一）中國中藥（00570）




1、區域占比




從2018年上半年中國中藥各區域銷售貢獻來看，當屬旗下子企江蘇天江藥業所在地的華東和廣東一方藥業所在地的華南貢獻最大了，占比高達54%，而增速最快的則是西南市場，同比增長高達74.3%。









2、渠道占比




從銷售渠道來看，等級以上醫院仍是主要陣地，銷售占比達2/3，但基層醫療機構增速最快（同比高達49.2%），經銷代理逐漸減少。









3、智能配藥機貢獻




配藥機的自主配方使醫院轉換供貨商成本增加，形成入門壁壘，截止2018年上半年已安裝配藥機4546臺，已覆蓋2970所醫院，配藥機在已開發的三級醫院的覆蓋率高達93.6%，平均2.3臺/醫院，在二級醫院的覆蓋率為69.4%，平均1.6臺/醫院，通過配藥機貢獻的銷售收入占比達到44.1%。









4、基地布局




近年，中國中藥（00570）展開了配方顆粒基地的全國布局（圖9），估計不單是為了搶占市場先機，更是為了對沖地方保護。









（二）紅日藥業（300026）




2018年2月13日披露，紅日藥業與蘭州佛慈制藥擬共同投資不超過3億元成立中藥配方顆粒生產企業及銷售企業。




2018年6月13日，紅日藥業全資子公司重慶紅日康仁堂藥業有限公司成立，投資總額2億元，預計年產單味藥材1000噸，年產中藥配方顆粒250噸。




盡管《征求意見稿》還沒有直接落地，但地方已幫其軟著陸，試點格局已定，行業已由外延進入內生性增長階段。




藥企猛發力，冷暖當自知！（本文由張自然博士原創，轉載務請注明作者，違者必究！）




編輯：黃依芮