目前,天士力公司醫藥工業實現營業收入15.44億元,同比增長39.69%,毛利率同比下降了0.38%,醫藥工業仍然是整個公司利潤的大部分。醫藥商業營業收入為26.07億元,同比增長39.25%,毛利率為5.23%,同比增長0.12%。從整體上來看,公司的醫藥商業和醫藥工業均保持健康、快速的發展。
天士力的主銷產品復方丹參滴丸,已申報fda臨床iii期,大概需要18個月來完成,預計2014年能夠在美國上市,國際市場值得期待,而丹滴在國外臨床的順利進行,也將會促進它在國內醫院的終端銷售。隨著各省市基藥招標的逐步完成,作為中藥獨家品種的丹滴快速放量,預計在下半年基層市場仍可保持快速增長。
天士力公司除核心產品復方丹參滴丸外,還有眾多的二線產品,而目前公司又新增了兩臺養血清腦顆粒制粒機,有效的提升了能源與產能的使用效率。公司保持高速增長的二線產品有:養血清腦顆粒、益氣復脈粉針、水林佳、重組人尿激酶、丹參多酚酸原等產品;在丹滴增長平穩、基數大的情況下,二線產品的快速放量是支撐公司業績快速增長的主要因素。
投資注意事項:重組人尿激酶原、注射用丹參多酚酸等新產品銷售超預期;丹滴的美國fda臨床iii期順利進行;研發進展順利,新產品獲得生產批文。
風險提示:降價政策風險;研發風險;新產品銷售低于預期風險。
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